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机械行业月报:一季报行情来临 关注财报业绩较好的工程机械、工业机器人等顺周期机械龙头

时间:21-04-02 20:55    来源:东方财富网

原标题:机械行业月报:一季报行情来临 关注财报业绩较好的工程机械、工业机器人等顺周期机械龙头

投资要点:

本月行情回顾

3 月1 日至3 月26 日,CS 机械板块下跌2.63%,跑赢沪深300(-5.01%)2.38pct,排在30 个CS 一级行业第15 名。

CS 机械行业各细分板块中,本月锅炉设备、核电设备、服务机器人涨幅居前,分别上涨30.54%、 15.36%、13.34%,高空作业车、锂电设备、工程机械跌幅居前,分别下跌15.45%、10.49%、10.21%。

本月,CS 机械板块427 只个股中,267 只个股上涨,156 只个股下跌。涨幅前5 的是惠博普(+60.71%)台海核电(+59.18%)、同力日升(+46.41%)、长龄液压(+46.4%)、南华仪器(300417)(+42.33%)。跌幅前5 的是国瑞科技(-37.8%)、华昌达(-26.92%)、中信博(-23.78%)、震裕科技(-22.86%)、绿地谐波(-22.41%)。

本月行业观点:年报一季报行情即将来临,关注年报一季度业绩较好的工程机械、工业机器人等顺周期机械龙头

3-4 月份是上市公司年报和一季报披露期,年报和一季报行情即将展开。

我们梳理了机械行业主要产品近期的销量数据,从去年下半年开始,随着疫情的缓解,机械行业主要产品销量迎来快速反弹,从工程机械到工业机器人、机床等,今年1-2 月相当一部分机械产品销量都是翻倍以上的高速增长,因此去年年报和今年一季报机械行业上市公司普遍会有较好的收获。今年受益十四五规划对制造业定位提高、各种政策、金融扶持力度加大,制造业投资有望迎来复苏,预计今年机械产品销量仍将比较景气。今年是制造业投资复苏年,继续拥抱顺周期机械。机械设备里受益经济复苏、制造业投资回暖的品种主要有工程机械、油气设备、通用自动化、机器人、叉车、煤炭机械等传统周期机械品种。

2021 年1-2 月挖掘机销量4.79 万台,同比增速149%。经过草根调查和市场研究,CME 预估2021 年3 月挖掘机(含出口)销量72000 台左右,同比增速45.73%左右,其中国内市场预估销量67000 台,增速43.75%左右;出口市场预估销量5000 台,增速78.70%左右。2021 年3 月在去年历史最高的销量基数上,仍然有45%的高速增长,表明工程机械需求的强劲。我们认为基建地产投资韧性十足,上一轮行业高峰的存量设备更新换代进入高峰期,叠加环保排放标准升级,工程机械已经进入发展的新常态,周期属性有望降低,2020 年工程机械挖掘机分会协会预测2021 年挖掘机销量增速预计在8-10%之间,实际销量增速有望超过协会的预计,龙头企业仍有望扩大市占率。目前工程机械龙头估值低,业绩增长确定,仍有较大的估值修复空间。建议关注工程机械主机厂某挖掘机龙头、中联重科、徐工机械等。也要关注低位滞涨、估值优势明显、挖掘机等业务快速增长的二线工程机械龙头柳工和严重超跌,近期反弹动力较强的塔机租赁龙头建设机械。

受益油价稳步上涨的趋势和能源安全战略的影响,三桶油均有上调2021年资本开支计划的可能。2 月中国海洋石油公布了2021 年战略展望,2021年资本开支计划900-1000 亿元,同比去年795 亿大幅增长,超出市场预期。我们认为全球经济从新冠疫情影响中复苏,油价有望保持温和上涨的趋势,对国内外油气企业的资本开支均有较强的支撑,利好油气设备、油服公司。近期油气设备、油服板块龙头调整幅度较大,建议及时把握加仓机会,重点推荐国内油气设备龙头企业杰瑞股份,油服龙头中海油服。

受益全球经济复苏和流动性宽松,上游煤炭有色、中游化工品种均出现明显的上涨,复苏趋势明显,上游企业盈利预期改善,有利于提高资本开支,利好相应设备公司。重点关注煤炭机械、矿山冶金机械、化工机械等行业龙头周期复苏的投资机遇。

制造业投资复苏趋势明显。制造业投资低迷多年,即将迎来底部反转,建议重视制造业投资复苏带来的投资机遇,关注机器人、机床工具、通用自动化等制造业投资复苏受益的品种。

受疫情影响,去年检测服务行业业务量影响较大,上市公司业绩增速出现小幅波动。但我们认为第三方检测服务行业作为新兴服务行业,市场空间大,市场份额非常分散,中长期看成长性凸显,大行业、小公司型行业,各细分龙头从中长期看成长逻辑不变。短期受疫情影响业绩波动导致股价出现明显波动,从中长期看是个良好的投资机遇,宜低位布局,迎接今年业绩复苏。建议关注第三方检测服务的几个细分龙头华测检测、广电计量、谱尼测试、安车检测。

两会期间发布的十四五规划提出了深入实施制造强国战略。强调坚持自主可控、安全高效,推进产业基础高级化、产业链现代化,推动制造业高端化智能化绿色化,中长期利好高端装备等战略新兴产业,包括机器人、大飞机、航空发动机、锂电光伏半导体设备等。锂电、光伏、半导体设备短期调整较多,中长期仍建议关注,静待止跌企稳。

风险提示:疫情反复经济复苏减弱;制造业投资复苏不及预期;新能源重大政策变动带来的系统性风险;外部政治环境风险。

(文章来源:中原证券)